Copom mantém a taxa Selic , conforme previsto pelo mercado

Neste artigo iremos ver:

O que é Taxa Selic?

Quem define a taxa Selic?

Origem do nome “Selic”

Qual é o valor da taxa Selic hoje?

Por que o Banco Central interrompeu o ciclo de cortes?

Quem é o atual presidente do Banco Central?

Qual é a previsão da Selic para o final de 2025?

O que é reunião do COPOM?

Efeitos das mudanças na Selic;

O que acontece quando a SELIC aumenta?

O que acontece quando a SELIC diminui?

Quais investimentos são afetados pela Selic?

Taxa Selic e CDI: qual a relação?

Veja as datas das próximas reuniões do Copom;

Dúvidas frequentes.

O que é Taxa Selic?

Conforme explicamos em nosso artigo “O que Selic e CDI e como elas funcionam?”, a Selic, também chamada de taxa básica de juros, é a taxa básica da economia brasileira e foi criada em 1978.

Ela influencia outras taxas de juros do país, como as taxas de empréstimos, de financiamentos e de aplicações financeiras. Isso porque a Selic é a taxa básica de juros da economia. Serve de referência para calcular as taxas de empréstimos bancários e financiamentos, por exemplo. Ou seja, com a Selic alta, o crédito também fica mais custoso.

Quem define a taxa Selic?

A definição da Selic é de responsabilidade do Banco Central do Brasil (BCB). A taxa é o principal instrumento de política monetária para controlar a inflação.

A definição da taxa é realizada nas reuniões do Copom — Comitê de Política Monetária do BCB.

O COPOM é formado pela diretoria do Banco Central. O comitê se reúne 8 vezes por ano. O que ocorre a cada 45 dias.

Origem do nome “Selic”

O nome Selic vem da sigla do Sistema Especial de Liquidação e de Custódia, que é uma infraestrutura do mercado financeiro administrada pelo BCB.

Qual é o valor da taxa Selic hoje?

A Selic hoje está em 15% ao ano. Isso por conta da manunteção dos juros pelo Banco Central na última reunião. A última alta foi de 0,25%, saindo de 14,75% para 15% ao ano, que ocorreu em junho. Nas reuniões de julho e setembro o BACEN decidiu pela manunteção da taxa, interrompendo assim o processo de alta da taxa básica de juros da economia, a Selic.

Por fim, a ultima reunião, que ocorreu hoje, 05/11/2025, novamente o Banco Central manteve a taxa em 15% ao ano. A decisão de manutenção já era esperada pelo mercado financeiro e foi unânime, ou seja, todos os 9  diretores do BACEN votaram por manter a taxa.

Em comunicado ao mercado o Bacen destacou:

“O Comitê avalia que a estratégia de manutenção do nível corrente da taxa de juros por período bastante prolongado é suficiente para assegurar a convergência da inflação à meta. O Comitê enfatiza que seguirá vigilante, que os passos futuros da política monetária poderão ser ajustados e que não hesitará em retomar o ciclo de ajuste caso julgue apropriado”

Ou seja, o Banco Central continua preocupado com a inflação no Brasil. A preocupação do orgão é com o mercado de trabalho no Brasil, que continua forte. O desemprego no Brasil caiu para 5,6% no 3º trimestre, a menor taxa da série histórica do IBGE.

Outro preocupação do BC é o ambiente externo, principalmente os Estados Unidos, destcando:

“O ambiente externo ainda se mantém incerto em função da conjuntura e da política econômica nos Estados Unidos, com reflexos nas condições financeiras globais. Tal cenário exige particular cautela por parte de países emergentes em ambiente marcado por tensão geopolítica”

Cabe ressaltar que a decisão foi unânime, ou seja, todos os 9 diretores do BACEN votaram pela manutenção da Selic em 15%, inclusive os 7 membros indicados pelo atual governo. Dessa forma, além de Gabriel Galípolo, presidente do BC, votaram os diretores:

Nilton David (política monetária);

Ailton de Aquino Santos (fiscalização);

Izabela Correa (relacionamento institucional, cidadania e supervisão de conduta);

Diogo Abry Guillen (política econômica);

Gilneu Vivan (regulação);

Paulo Picchetti (assuntos internacionais e gestão de riscos corporativos);

Renato Dias de Brito Gomes (organização do sistema financeiro); e

Rodrigo Alves Teixeira (administração).

Com a nova taxa o Bacen interrompe a sequência de alta dos juros básicos da economia brasileira.

O Banco Central justificou a decisão citando alguns fatores: cenário marcado pelo risco de alta da inflação continuar acima da meta, crise mundial criada pela política econômica dos Estados Unidos, com taxação dos paises mundo a fora, economia aquecida e mercado de trabalho também aquecido.

No final deste artigo temos o histório da taxa SELIC desde o ano de 1996..

Confira abaixo na íntegra o comunicado da decisão:

“O ambiente externo ainda se mantém incerto em função da conjuntura e da política econômica nos Estados Unidos, com reflexos nas condições financeiras globais. Tal cenário exige particular cautela por parte de países emergentes em ambiente marcado por tensão geopolítica.

Em relação ao cenário doméstico, o conjunto dos indicadores segue apresentando, conforme esperado, trajetória de moderação no crescimento da atividade econômica, mas o mercado de trabalho ainda mostra dinamismo. Nas divulgações mais recentes, a inflação cheia e as medidas subjacentes apresentaram algum arrefecimento, mas mantiveram-se acima da meta para a inflação.

As expectativas de inflação para 2025 e 2026 apuradas pela pesquisa Focus permanecem em valores acima da meta, situando-se em 4,5% e 4,2%, respectivamente. A projeção de inflação do Copom para o segundo trimestre de 2027, atual horizonte relevante de política monetária, situa-se em 3,3% no cenário de referência.

Os riscos para a inflação, tanto de alta quanto de baixa, seguem mais elevados do que o usual. Entre os riscos de alta para o cenário inflacionário e as expectativas de inflação, destacam-se (i) uma desancoragem das expectativas de inflação por período mais prolongado; (ii) uma maior resiliência na inflação de serviços do que a projetada em função de um hiato do produto mais positivo; e (iii) uma conjunção de políticas econômicas externa e interna que tenham impacto inflacionário maior que o esperado, por exemplo, por meio de uma taxa de câmbio persistentemente mais depreciada. Entre os riscos de baixa, ressaltam-se (i) uma eventual desaceleração da atividade econômica doméstica mais acentuada do que a projetada, tendo impactos sobre o cenário de inflação; (ii) uma desaceleração global mais pronunciada decorrente do choque de comércio e de um cenário de maior incerteza; e (iii) uma redução nos preços das commodities com efeitos desinflacionários.

O Comitê segue acompanhando os anúncios referentes à imposição de tarifas comerciais pelos EUA ao Brasil, e como os desenvolvimentos da política fiscal doméstica impactam a política monetária e os ativos financeiros, reforçando a postura de cautela em cenário de maior incerteza. O cenário segue sendo marcado por expectativas desancoradas, projeções de inflação elevadas, resiliência na atividade econômica e pressões no mercado de trabalho. Para assegurar a convergência da inflação à meta em ambiente de expectativas desancoradas, exige-se uma política monetária em patamar significativamente contracionista por período bastante prolongado.

O Copom decidiu manter a taxa básica de juros em 15,00% a.a., e entende que essa decisão é compatível com a estratégia de convergência da inflação para o redor da meta ao longo do horizonte relevante. Sem prejuízo de seu objetivo fundamental de assegurar a estabilidade de preços, essa decisão também implica suavização das flutuações do nível de atividade econômica e fomento do pleno emprego.

O cenário atual, marcado por elevada incerteza, exige cautela na condução da política monetária. O Comitê avalia que a estratégia de manutenção do nível corrente da taxa de juros por período bastante prolongado é suficiente para assegurar a convergência da inflação à meta. O Comitê enfatiza que seguirá vigilante, que os passos futuros da política monetária poderão ser ajustados e que não hesitará em retomar o ciclo de ajuste caso julgue apropriado.”

Por que o Banco Central  manteve o ciclo de aumento da Selic?

Há ainda uma preocupação que a atividade econômica e o mercado de trabalho brasileiro continuam apresentando um desempenho acima do esperado, o que pode contribuir para um aumento dos preços. Ou seja, para o Banco Central a economia está aquecida e o emprego em alta, o que, em sua visão, cria risco inflacionário.

Como falamos antes, o desemprego foi recorde, o número de desoculpados atinge 6,3 milhões de pessoas, um valor ainda alto, mas o menor da história.  Por outro lado, o número de ocupados chega ao recorde de 102,3 milhões.

O emprego com carteira assinada, o rendimento salarial médio e massa salarial também atingem máximas.

Inflação que preocupa

O BACEN continua preocupado a combinação entre economia aquecida e inflação. Em 2024, o PIB brasileiro subiu 3,4%, já o IPCA avançou 5,17% em setembro, acima do teto da meta de inflação de 4,5%.

Diante de várias críticas sobre a alta recente das taxas de juros, o presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, disse em esse ano na Câmara dos Deputados que:

“A política monetária no Brasil precisa ser mais dura que a de outros países para obter os mesmos efeitos”.

Em relação às próximas reuniões, o comite confirmou que elevará a Selic na reunião de maio, mas não informou se as altas continuarão nas demais reuniões.

“Para além da próxima reunião, o comitê reforça que a magnitude total do ciclo de aperto monetário será ditada pelo firme compromisso de convergência da inflação à meta e dependerá da evolução da dinâmica da inflação”

Quem é o atual presidente do Banco Central?

O economista Gabriel Galípolo, o ex-diretor de política monetária do Banco, assumiu a presidência do BACEN com a saída de Campos Neto. Galípolo foi indicado pelo presidente Luiz Inácio Lula da Silva e aprovado, em outubro, pelo Senado. Já Campos Neto, foi indicado pelo ex-presidente Bolsonaro.

A reunião do Copom, que elevou a SELIC para 14,25% foi presidita pelo nono presidente. A última sob o comando Roberto Campos Neto ocorreu em dezembro de 2024, que deixou a presidência do Banco no ínicio desse ano.

Essa é a segunda reunião do Copom chefiada por  Gabriel Galípolo, indicado pelo presidente Luiz Inácio Lula da Silva, ele assumiu em janeiro deste ano.

Qual é a previsão da Selic para final de 2025?

Analistas do mercado financeiro mantiveram a projeção para taxa Selic em 2025 para os atuais 15%. Todavia, o mercado tem errado muito em sua previsões, chegando a errar 95% das previsões econômicas desde 2021, conforme detalhamos em nosso artigo “Mercado erra previsões econômicas no Brasil: Erro ou manipulação?“

O mercado financeiro mudou bastante sua previsão da taxa para o final de 2024. Enquanto em janeiro a expectativa era que a Selic encerrasse o ano em 9%, em setembro já se previa que a Selic ficasse nos atuais 11,25%.

Segundo o boletim Focus, divulgado pelo Banco Central (BC) em setembro, havia projeção que a Selic fechasse 2024 em 11,25%, o que não ocorreu, já que a taxa já está em 12.25%. A ata da última reunião (29/01/2025) divulgada no inicio do mês, espera que a SELIC feche em 15% no final do ano.

Atualmente o mercado espera que o ciclo de alta dos juros se encerre somente em abril/2025, quando a Selic deve chegar em 14,25% ao ano. Sobre esse cenário, o Bacen declarou:

“O ambiente externo permanece desafiador, em função, principalmente, da conjuntura econômica incerta nos Estados Unidos, o que suscita maiores dúvidas sobre os ritmos da desaceleração, da desinflação e, consequentemente, sobre a postura do Fed”.

Qual a previsão da Selic para 2026 e 2027?

Para 2026 a previsão é da SELIC chegar em 12,50% ao ano. Enquanto que para  2027 a estimativa passou para 10,50%, o que antes 10%.

O que é reunião do COPOM?

É a reunião para definição da taxa Selic. A reunião do Copom ocorre em dois dias seguidos.

No primeiro dia, o comité estuda sobre a conjuntura econômica atual, analisando nível de atividade, câmbio, finanças públicas, cenário econômico internacional, entre outros. Já no segundo dia, é realizado uma apresentação técnica sobre o cenário inflacionário e definido decidem a taxa Selic por maioria simples.

Efeitos das mudanças na Taxa Selic

A taxa é um dos principais indicadores para remuneração dos investimentos em Renda Fixa no Brasil. Dessa forma, o aumento ou diminuição da taxa afeta a inflação, os investimentos, os empréstimos e toda a economia.

O que acontece quando a SELIC aumenta?

A Selic é a taxa básica de juros da economia brasileira. Influenciando diretamente as alíquotas cobradas de empréstimos, financiamentos e investimentos. No mercado financeiro, impacta o rendimento de muitas aplicações financeiras, como CDB, LCA, LCI, dentre outras.

Ao aumentar a Selic, o Banco Central tem como objetivo desacelerar a economia. Com juros mais altos, os empréstimos ficam mais caros, tanto para as pessoas, como para empresas. O que diminui o consumo e os investimentos.

Com vendas menores, a tendencia é a queda dos preços. Dessa forma, o BCB aumenta a Selic para controlar o aumento dos preços, ou seja, da inflação.

O que acontece quando a taxa SELIC diminui?

Ao abaixar a Selic, o BCB tem objetivo contrário, assim, ele deseja aquecer a economia por meio do aumento do consumo.

Com juros mais baixos, os empréstimos ficam mais baratos. O que aumenta o consumo das famílias e os investimentos das empresas.

Quais investimentos são afetados pela Taxa Selic?

Alterações na taxa básica impacta na rentabilidade de diversos investimentos, dentre os quais citamos alguns exemplos:

• Títulos do Tesouro Direto remunerados pela Selic;
• Caderneta de poupança;
• Investimentos de renda fixa, a exemplo do CDB, LCA, LCI, dentre outros.

Aprenda o que é renda fixa em nosso artigo “O que é Renda Fixa?”

CDB: é a sigla para “Certificado de Depósito Bancário”, para aprender tudo sobre CDB veja no artigo “O que é CDB e como funciona”

LCI e LCA: São as “Letras de Crédito Imobiliário e Letras de Crédito do Agronegócio”, para aprender tudo sobre CDB veja no artigo “O que é LCA e LCI?”

Taxa Selic e CDI: qual a relação?

O CDI é a sigla de Certificado de Depósito Interbancário. Que é o nome dos empréstimos que os bancos fazem entre si para fechar o dia no positivo.

Apesar da SELIC e o CDI não tem exatamente a mesma taxa, ambas seguem uma mesma tendência, ficando bem próximas em seus valores.

Veja as datas das próximas reuniões do Copom:

Fonte: Banco Central (BCB)

Dúvidas frequentes

Qual é a SELIC Hoje?

A taxa Selic hoje é 15% e foi definida em 18 de junho de 2025 e mantida na reunião de hoje, 05 de novembro

Quando será a próxima definição da Selic?

A próxima reunião do Copom que definirá a nova Selic será nos dias 9 e 10 de dezembro

Quem define a taxa Selic?

A taxa é definida pelo Banco Central do Brasil, por meio do COPOM.

O que acontece quando a SELIC aumenta?

Os empréstimos ficam mais caros, diminuindo o consumo, ajudando assim a diminuir a inflação no país.

O que acontece quando a SELIC diminui?

Os empréstimos ficam mais baixos e isso aumenta o consumo e os investimentos no país.

Qual a previsão da Selic para o final de 2025, 2026 e 2027?

O mercado reduziu a previsão da taxa Selic para o final de 2025, prevendo que os juros básicos se mantenha nos atuais 14,75%. Já para 2026 a previsão é de chegar em 12,50%. Enquanto que para  2027 a estimativa passou para 10,50%, o que antes 10%.

Qual o histório da SELIC desde 1996?

• Decisão do Presidente do BC, em consonância com o viés estabelecido na reunião do Copom. A data correspondente refere-se à data do comunicado da decisão.